Informe Diario del 29 de Enero 2018

ARGENTINA:   

El Subsecretario de Finanzas de la Ciudad de Buenos Aires, Abel Fernández, el viernes informó que el gobierno porteño buscará añadir liquidez al bono en pesos a 10 años, ajustable a tasa Badlar más un margen de corte de 375 bps,  emitiendo otros ARS 6.000 M.   Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior, terminaron la semana con pérdidas, en un marco en el que la tasa de retorno de los Treasuries a 10 años de EE.UU. continúa mostrándose con tendencia alcista, ubicándose en 2,66% en el cierre de la semana.  Pero aún siguen presionando los dichos del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco Central de Japón (BoJ), que podrían comenzar a reducir sus estímulos monetarios. Esto impulsa a los rendimientos de los soberanos y de las principales divisas.

Frente a este escenario, hoy la tasa de retorno de los UST10Y opera en el nivel de 2,72% y es probable que los bonos argentinos se vean afectados por esta suba de tasas externas. El Merval se ubicó en las 35.126,22 unidades, subiendo en las últimas cinco ruedas 4,5%.pero achicando volumen.

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en baja, a la espera de la publicación de nuevos resultados corporativos.

Hoy, no se prevén cambios para los datos de ingresos y gastos personales.

El Tesoro subastará Letras a 3 y 6 meses.

 

 CORPORATIVAS

WAL-MART (WMT): La empresa formó una alianza con la compañía japonesa de comercio online Rakuten para lanzar un servicio online de entrega de productos alimenticios en Japón.

E-TRADE FINANCIAL (ETFC): La empresa reportó ganancias e ingresos mayores a los esperados. Además, la compañía anunció que estaba comprando un millón de cuentas broker minorista con aproximadamente USD 18 Bn en activos de Capital One Financial por USD 170 M.

Dominion Energy (D), Lockheed Martin (LMT) y Seagate Technology (STX) publicarán sus resultados corporativos antes de la apertura del mercado

 

Europa

Las principales bolsas europeas caían mientras los inversores reaccionan a los balances presentados en la jornada.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron hoy en terreno negativo, luego que el dólar detuviera su caída.

En Japón, se conocerán las cifras de desempleo y comercio minorista de diciembre, para los que no se esperan cambios.

 

América Latina

MÉXICO: El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informó que el valor de las exportaciones aumentó 9,5% en 2017 alcanzando los USD 409.494 M, debido principalmente a una la sólida demanda desde EE.UU. y la diversificación hacia otros mercados. Por su parte, las importaciones crecieron 8,6% en todo 2017, a USD 420.369 M.

BRASIL: El Ministerio de Trabajo reveló que en 2017 se perdieron en total 20.832 puestos de trabajo, lo que remarca la lenta recuperación del mercado laboral desde su recesión más profunda en décadas.

CHILE: Felipe Larraín, el nuevo ministro de Hacienda que asumirá en marzo, comentó que espera que la economía crezca en torno al 3,5% este año, en un escenario de recuperación de la confianza y un mejor panorama externo. Esta previsión se encuentra por encima de la realizada por el actual gobierno de Bachelet de 1,8%. Larraín agregó que planean rebajar 25% los impuestos corporativos en el primer año de gestión.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban fuertes subas, mientras los inversores continúan desarmando posiciones en dólares. La política hawkish del BoJ y el BCE mantienen bajo presión a la demanda de activos de cobertura de EE.UU. Los mercados aguardan por nuevos datos económicos y la reunión de la Fed de esta semana. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,7095%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos registraban importantes subas, en línea con las expectativas del BCE. Se encuentran en los niveles más altos registrados en los últimos 9 meses.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) subía +0,11% luego de seis semanas consecutivas de pérdidas. Los mercados estarán atentos a una importante tanda de datos económicos durante la semana, junto con la reunión de política monetaria de la Fed. La fuerte suba de los rendimientos de los Treasuries le dio soporte al dólar.

El euro subía +0,48%, próximo a valores máximos de los últimos 3 años. La divisa común encuentra soporte en los comentarios hawkish del BCE y su intención de reducir gradualmente su programa de estímulos monetarios.

El yen caía -0,26%. Los recientes comentarios del Gobernador Koruda (BoJ) en Davos sobre la creciente inflación en Japón y su proximidad al objetivo de la entidad monetaria alimentan las especulaciones de un pronto recorte de estímulos.

 

Commodities

El petróleo WTI caía -0,89%. Si bien la producción de crudo en EE.UU. se encuentra próxima a los 10 M barriles diarios (máximo desde 1970), la cotización se encamina a marcar su mayor suba en enero de los últimos 5 años, apoyado por los recortes de la OPEP.

El oro registraba una toma de ganancias (-0,69%), al tiempo que el dólar se recuperaba en la apertura de la rueda. Si bien el gobierno de EE.UU. busca presionar para tener un dólar débil, la suba de rendimientos de los Treasuries limita las subas del metal.

La soja subía +1,22%, cotizando en USD/tn 366,48, mientras los mercados continúan monitoreando las condiciones climáticas en Argentina, donde la sequía sigue afectando los rendimientos de los cultivos y presionando sobre la oferta global de granos. El maíz operaba en USD/tn 141,34 y el trigo en USD/tn 164,41.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Bonos en dólares finalizaron la semana con pérdidas en el mercado local e internacional

Los soberanos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), terminaron la semana con pérdidas, en un marco en el que la tasa de retorno de los Treasuries a 10 años de EE.UU. continúa mostrándose con tendencia alcista, ubicándose en 2,66% en el cierre de la semana.

Pero aún siguen presionando los dichos del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco Central de Japón (BoJ), que podrían comenzar a reducir sus estímulos monetarios. Esto impulsa a los rendimientos de los soberanos y de las principales divisas. Frente a este escenario, hoy la tasa de retorno de los UST10Y opera en el nivel de 2,7095%.

La semana pasada, los títulos públicos locales en dólares se vieron perjudicados también por las dudas de los inversores sobre el plan económico del Gobierno para este año y ante los temores que no se puedan cumplir con las metas tanto de inflación como de déficit fiscal.

En la BCBA, los bonos en dólares en las últimas cinco ruedas manifestaron importantes subas, nuevamente impulsados por el alza del tipo de cambio mayorista que ganó 58 centavos y se ubicó en ARS 19,59 vendedor.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en la semana 9 unidades para ubicarse en los 372 puntos básicos.

El Subsecretario de Finanzas de la Ciudad de Buenos Aires Abel Fernández, el viernes informó que el gobierno porteño buscará añadir liquidez al bono nominado en pesos a 10 años, ajustable a tasa Badlar más un margen de corte de 375 puntos básicos,  emitiendo otros ARS 6.000 M.

El funcionario dijo que la Ciudad también ofrecerá retirar de manera anticipada bonos cuyos vencimientos están previstos durante el 2018. Son instrumentos denominados en pesos y dolar-linked.

Así, el gobierno de Horacio Rodriguez Larreta continúa cambiando el perfil de su deuda en circulación, alejándose de los mercados internacionales, extendiendo vencimientos y enfocándose en inversores locales.

 

RENTA VARIABLE: El Merval subió 4,5% en la semana y se mantuvo sobre los 35.000 puntos

El principal índice accionario doméstico cerró el viernes prácticamente estable y con un menor volumen de negocios respecto a ruedas atrás, con la mirada de los inversores puesta en la tasa de referencia del BCRA y en el movimiento del tipo de cambio.

En este contexto, el índice Merval se ubicó en las 35.126,22 unidades, subiendo en las últimas cinco ruedas 4,5%.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en la semana los ARS 5.339,2 M, mostrando un promedio diario de ARS 1.067,8 M, cifra inferior a la de la semana anterior. En Cedears se negociaron en el mismo período ARS 146,4 M.

Las acciones que mejor comportamiento manifestaron en el transcurso de la semana anterior fueron las de: Petrobras (APBR) +18%, Grupo Concesionario del Oeste (OEST) +14% y Banco Hipotecario (BHIP) +13,2%, entre las más importantes.

Mientras que las que más cayeron en el mismo período fueron: Grupo Financiero Galicia (GGAL) -4,6%, Boldt (BOLT) -3,8% y Endesa Costanera (CECO2) -2%, entre otras.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Aumentó la producción industrial PyME (CAME)

La Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) informó que la producción de las pymes industriales mostró un avance de 4,8% YoY en diciembre, cumpliendo con seis meses de alzas consecutivas. De esta manera, la producción de las pymes finalizó el 2017 con un incremento de 0,3%. De los 11 sectores relevados, 9 presentaron un crecimiento anual, liderados por productos minerales no metálicos (+9,9%), material de transporte (+7,7%), y alimentos y bebidas (+6,3%), entre los principales.

Detallarán las incidencias de los aumentos tarifarios en el IPC

Según lo anunció el director del INDEC, Jorge Todesca, el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente al mes de febrero incluirá detalladamente la incidencia de los aumentos de tarifas en el índice en cuestión. Teniendo en cuenta, la devaluación del peso y la suba del transporte, el consenso le pone un piso de 2% a la inflación del segundo mes del año.

Estiman que continuará profundizándose el déficit comercial

Un informe privado, sostiene que el déficit de la balanza comercial seguirá en caída en 2018. Los motivos que llevan a realizar tal afirmación es la flexibilización del régimen de administración del comercio, un dólar “barato” y la recuperación económica. Por otro lado, las importaciones de bienes finales, las cuales compiten con la producción local, están ganando peso dentro de nuestra canasta importadora.

Tipo de Cambio

El dólar minorista cerró el viernes estable para ubicarse en ARS 19,85 vendedor, aunque terminó la semana con un avance de 58 centavos impulsado por la baja de tasas del BCRA. En el segmento mayorista, el tipo de cambio mayorista retrocedió el viernes dos centavos, pero en la semana trepó 58 centavos y se ubicó en ARS 19,59 para la punta vendedora.

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales descendieron el viernes USD 413 M y finalizaron en USD 62.530 M.

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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