27/06/2025
GLOBAL: Futuros de EE. UU. suben mientras la atención está puesta en el próximo dato de inflación PCE
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,41%, S&P 500 +0,42%, Nasdaq +0,47%), gracias al cese al fuego entre Israel e Irán y señales de menores tensiones comerciales, en la antesala de la publicación del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE).
Los principales índices cerraron ayer en terreno positivo, con subas cercanas al 1%, lo que deja al Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite con ganancias semanales de más del 2% y 3%, respectivamente.
El sentimiento de mercado se ha visto favorecido por la tregua vigente entre Israel e Irán, así como por un acuerdo alcanzado entre EE.UU. y China para acelerar el envío de materiales de tierras raras, fundamentales para diversas industrias.
Además, la secretaria de Prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, sugirió que el presidente Donald Trump podría extender la pausa de 90 días en los aranceles recíprocos más allá de la fecha límite autoimpuesta a principios del próximo mes, lo que reduciría la tensión sobre las políticas comerciales de su administración.
Con la disminución de las tensiones geopolíticas y comerciales, la atención se ha centrado en la salud de la economía estadounidense y en cómo responderá la Reserva Federal.
Los mercados esperan hoy que el índice de precios PCE de mayo haya aumentado un 2,3% YoY, manteniendo el mismo ritmo mensual registrado en abril. El PCE Core se estima que se haya acelerado un 2,6% YoY, igualando el aumento mensual de abril de 0,1%.
La trayectoria de la inflación sigue siendo una de las principales incógnitas para los responsables de la política monetaria. La Fed ha adoptado recientemente una postura de espera, indicando que aún necesita evaluar los efectos de la agresiva agenda arancelaria de Trump sobre los precios.
Las acciones de Nike (NKE) suben un 9,6% en el premarket tras presentar resultados del cuarto trimestre fiscal que superaron las estimaciones de mercado. NKE también afirmó que el impacto financiero de su proceso de reestructuración ya habría tocado fondo.
Las principales bolsas europeas suben, luego que la inflación en Francia y España se aceleró más de lo esperado (hasta 0,8% y 2,2% respectivamente), pero se mantuvo lo suficientemente baja como para que el BCE continúe con los recortes de tasas. El índice Stoxx 600 sube un 0,9%, con los sectores más sensibles a los aranceles, como el automotriz y la minería, liderando las ganancias con alzas de 1,4% y 1,1%, respectivamente.
Los mercados asiáticos cerraron mixtos, luego que las ganancias del sector industrial en China cayeron en mayo 9,1% YoY. El Hang Seng de Hong Kong cerró con una caída del 0,2% y el índice CSI 300 de China bajó un 0,6%. El índice de referencia japonés Nikkei 225 subió un 1,4%. Por su parte, el índice Topix avanzó un 1,3%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,27%, mientras se esperan los datos de inflación seguidos de cerca por la Fed.
El petróleo sube, pero está encaminado a su mayor caída semanal en más de dos años, ya que el alto el fuego entre Israel e Irán eliminó una considerable prima de riesgo del mercado.
El oro baja, tocando su nivel más bajo en cuatro semanas, debido a la disminución de riesgos geopolíticos y al debilitamiento del temor a un conflicto comercial prolongado, lo que redujo la demanda de activos refugio.
La soja sube, ante los pronósticos de lluvias en las principales regiones productoras de EE.UU.
El dólar (índice DXY) sube levemente, pero se mantiene cerca de mínimos de varios años, encaminado a importantes pérdidas semanales por las expectativas de tasas de interés más bajas y una menor tensión geopolítica y comercial. El euro sube, tras alcanzar su nivel más alto desde septiembre de 2021.
NOTICIAS CORPORATIVAS
NIKE (NKE) reportó un EPS de USD 0,14, por encima de los USD 0,12 esperados. Los ingresos fueron de USD 11,1 Bn, por encima de los USD 10,7 Bn previstos.
CORMEDIX (CRMD) anunció una oferta de acciones comunes por USD 85 M. La operación está siendo gestionada por RBC Capital Markets.
CONCENTRIX (CNXC) reportó ganancias por acción de USD 2,70 en el segundo trimestre, por debajo de la estimación de USD 2,75 de mercados. Sin embargo, la empresa reportó ingresos de USD 2,42 Bn, superando la previsión de USD 2,38 Bn.
GENERAL MOTORS (GM) está retirando 62.468 vehículos del mercado debido a un problema en el sistema de frenos que representa un riesgo de incendio. El retiro afecta a ciertos modelos de Chevrolet Silverado, y el defecto está vinculado al uso de un químico no autorizado por parte del proveedor del conjunto de frenos.
PALANTIR TECHNOLOGIES (PLTR) firmó un acuerdo por USD 100 M con The Nuclear Company para desarrollar un sistema de software de inteligencia artificial destinado a la construcción nuclear. La asociación busca mejorar la eficiencia y seguridad en la edificación de reactores nucleares en EE.UU..
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: El PIB de EE.UU. del 1°T25, fue revisado a la baja hasta -0,5%, mientras que el gasto en consumo personal creció apenas un 0,5%, muy por debajo de las estimaciones iniciales y de las expectativas del mercado, lo que refleja un debilitamiento en el impulso del crecimiento. Mientras tanto, las nuevas solicitudes semanales de subsidio por desempleo cayeron en 10.000 hasta las 236.000.
EUROPA: El indicador de sentimiento económico (ESI) en la Eurozona bajó a 94 puntos en junio de 2025 desde 94,8 en mayo, y se ubicó por debajo de las expectativas del mercado que anticipaban un aumento hasta 95,1. La caída fue impulsada principalmente por una menor confianza en el sector industrial (-12 vs -10,4), con descensos en la valoración de los gerentes sobre los libros de pedidos, los inventarios de productos terminados y las expectativas de producción.
ASIA: La inflación Core de la capital japonesa Tokio registró un aumento del 3,1% YoY en junio, por debajo del incremento del 3,6% del mes anterior y del 3,3% proyectado por el mercado.
BRASIL registró una inflación de 0,26% en la primera quincena de junio de 2025, marcando el ritmo más lento en cinco meses. Esto se compara con un aumento de 0,36% en la primera mitad de mayo y se ubicó ligeramente por debajo de las expectativas del mercado, que apuntaban a un alza de 0,30%. En términos anuales, la inflación de mitad de mes se moderó a 5,27%, por debajo del 5,40% previo y menor al pronóstico de 5,31%.
MÉXICO: El Banco de México redujo su tasa clave en 50 puntos base, situándola en 8,00%, ya que la inflación anual aumentó a 4,51% a mediados de junio y la economía interna se expandió moderadamente en abril, aunque persisten rezagos. El comunicado indicó que la Junta podría continuar calibrando recortes similares de 50 puntos base, anticipando que el proceso desinflacionario permitirá un nuevo ciclo de relajación, manteniendo una postura restrictiva.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Córdoba emitió un bono en el exterior a 7 años por USD 725 M al 9,75%. Bonos en dólares cerraron ayer en alza.
La PROVINCIA DE CÓRDOBA colocó bonos en dólares emitidos bajo ley Nueva York, a una tasa fija anual de 9,75% con vencimiento el 2 de julio de 2032 (7 años) por un monto nominal de USD 725 M. Las ofertas alcanzaron los USD 1.000 M (según fuentes de mercado). Esta es la primera provincia e institución pública del país en acceder al mercado voluntario de deuda desde diciembre de 2017. El precio de colocación fue de USD 100 por cada 100 nominales, por lo que el rendimiento quedo en 9,75%. Tras la exitosa colocación de deuda en el mercado externo, la provincia ofrecerá recomprar los bonos que tiene en circulación con vencimiento el 1º de junio de 2027 con cupón de 6,99% (CO24D) emitidos también en el exterior por un monto nominal de USD 516,12 M. El precio que pagará por el rescate de estos títulos es de USD 99,50 por cada 100 nominales, más los intereses acumulados hasta la fecha.
BONOS: Los bonos en dólares cerraron ayer en alza, ayudados en parte por la tendencia alcista de los mercados globales, en medio de expectativas sobre un recorte en julio de las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed). Además, los inversores se mantienen atentos al pago que el Gobierno tendrá que enfrentar de los bonos Bonares y Globales el próximo 9 de julio, donde se tendrán que abonar unos USD 4.300 M.
Según la prensa, el Tesoro acumuló USD 604 M el pasado lunes, producto de la liquidación del Bonte 2030 emitido días atrás, y elevó la tenencia total en la cuenta corriente en divisas que mantiene en el BCRA hasta los USD 4.583 M. Con esos fondos podrá hacer frente al pago del 9 de julio.
El riesgo país se ubicó en 672 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, el AE38 subió ayer 1,2%, el AL30 +0,8%, el AL41 +0,6%, y el AL35 +0,3%. El GD38 ganó 0,5%, el GD35 +0,5%, el GD41 +0,4%, el GD30 +0,4%, y el GD46 +0,1%. El GD29 cayó 1,2%.
Los bonos en pesos ajustables por CER terminaron con mayoría de bajas. El Bonte 2030 (TY30P) bajó 0,6% y cerró en los ARS 108,30 por cada 100 nominales. Las LECAPs manifestaron una baja promedio de 0,2% en promedio.
TELECOM ARGENTINA colocará ONs Clase 25 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 24 meses, por un monto nominal de hasta USD 50 M (ampliable hasta USD 150 M). Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar el 30 de junio de 10 a 16 horas.
CALENDARIO: Hoy se pagará la renta de los títulos BYCLO, DHS9O, GN46O, ROC1O, SPC2O e YMC1O, más el capital e interés del bono SPC1O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió 0,7% en pesos y cerró apenas por encima de los 2.000.000 puntos
El índice S&P Merval subió el jueves 0,7% y cerró en 2.038.948,45 puntos, después de registrar de manera intradiaria un valor máximo de 2.066.813,33 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice ganó 0,9% y se ubicó en los 1.697,49 puntos. El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 46.736,1 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 66.526,3 M.
Las acciones que mostraron un mejor comportamiento fueron las de: Aluar (ALUA) +5,2%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +2%, Central Puerto (CEPU) +1,8%, Ternium Argentina (TXAR) +1,8%, y Metrogas (METR) +1,6%, entre las más importantes. Cerraron en baja: Transener (TRAN) -3,6%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -2,3%, Banco de Valores (VALO) -0,9%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -0,5%, y Telecom Argentina (TECO) -0,5%.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs manifestaron precios mixtos. Cerraron en alza: MercadoLibre (MELI) +6,5%, Ternium (TX) +5,3%, Globant (GLOB) +4,4%, Bioceres (BIOX) +4,4%, y Grupo Supervielle (SUPV) +3,6%, entre otras. Terminaron cayendo: Vista Energy (VIST) -4,1%, YPF (YPF) -3,7%, Adecoagro (AGRO) -2,3%, Edenor (EDN) -2,2%, y Telecom Argentina (TEO) -2%, entre las más importantes.
Indicadores y Noticias locales
Los salarios de abril aumentaron un 3,4% MoM y 74,3% YoY (INDEC)
En abril, el índice de salarios se incrementó 3,4% MoM y 74,3% YoY. El indicador acumula una suba de 13,8% con respecto a diciembre de 2024. El crecimiento mensual se debe a subas de 2,5% en el sector privado registrado, 2,3% en el sector público y 7,7% en el sector privado no registrado.
Los ingresos del 1°T25 para el total de la población subió un 133,6% YoY (INDEC)
En el 1°T25, la suma total de ingresos por decil para el total de la población de referencia fue de ARS 16.153,2 Bn, lo que significó un incremento de 133,6% YoY. El ingreso promedio per cápita del total de la población alcanzó los ARS 541.198, mientras que la mediana del ingreso per cápita fue de ARS 397.500.
La actividad económica habría caído en mayo un 0,2% MoM (Ferreres)
La actividad económica habría mostrado una caída del 0,2% MoM en mayo, según el Índice General de Actividad (IGA-OJF) de la consultora Orlando Ferreres, marcando el segundo retroceso en tres meses tras la baja de 1,9% en marzo y el repunte de 1,1% en abril. Interanualmente creció 4,6% y acumula un alza del 6% en los primeros cinco meses, impulsada por el agro tras la sequía de 2023.
La pobreza habría bajado al 31,7% y la indigencia al 7,3% en el 1°T25
Según el Ministerio de Capital Humano, la pobreza habría bajado al 31,7% y la indigencia al 7,3% en el 1°T25, con una caída de 23,1% YoY desde el pico del 54,8% en igual período de 2024. El dato surge de una proyección del CNCPS basada en ingresos del INDEC y se atribuye a estabilidad macroeconómica, menor inflación y transferencias sociales.
La industria habría crecido un 6% YoY en mayo (UIA)
Según la UIA, la actividad industrial habría crecido un 6% YoY en mayo, tras subir 8,5% en abril, impulsada por divisas agroindustriales, maquinaria, autos e importaciones de Brasil. Acumula un alza de 6,7% YoY en 2025, aunque sigue 9,7% por debajo del mismo período de 2023.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se incrementaron ayer USD 105 M y finalizaron en USD 41.528 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió el jueves 96 centavos (+0,1%) y cerró en los USDARS 1.200,16, mostrando una brecha con la cotización del dólar mayorista de 0,9%. El dólar Bolsa (MEP) ganó ARS 2,85 (+0,2%) y terminó ubicándose en USDARS 1.199,28, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,8%.
El dólar mayorista retrocedió ayer ARS 2,00 (-0,2%) y cerró en los USDARS 1.189,50 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
